Warren Buffett - o investidor que transformou Paciência em Lucro
A filosofia e as lições de Warren Buffett e as críticas que lhe são apontadas.
A escolha do nome para iniciar esta mini-série dedicada a grandes investidores, foi fácil. Quanto mais não seja, porque se reformou recentemente (em 1 de Janeiro de 2026 aos 95 anos!)
Se perdeste o post anterior, clica aqui para perceberes a origem desta mini-série de artigos que hoje começo.
Quem é Warren Buffett
Warren Buffett, também conhecido como “o Oráculo de Omaha” (provavelmente a alcunha mais cool que um homem com ar de contabilista pode ter), foi o CEO da Berkshire Hathaway e um dos investidores mais bem sucedidos da História.
Nasceu em 1930 em Omaha, nos EUA.
Reza a história que comprou a sua primeira Ação aos 11 anos, fez a primeira declaração de rendimentos aos 14 e, quando muitos de nós ainda não tínhamos nascido, já ele estudava com Benjamin Graham, o pai do investimento em valor.
Até 31 de Dezembro de 2025 - altura em que decidiu que já era hora de se reformar - Buffett geria um conglomerado global (a Berkshire Hathaway) avaliado em centenas de milhares de milhões.
É também conhecido por continuar a viver na casa que comprou em 1958 e por beber mais Coca-Cola do que qualquer médico alguma vez recomendaria (coincidência ou não, no final de 2025, a Coca-Cola representava cerca de 11% do portfolio de ações da Berkshire Hathaway).
Porque é considerado um dos maiores investidores de todos os tempos?
Warren Buffett é dos nomes mais respeitados no mundo dos investimentos, porque fez o que quase ninguém no mercado fez:
Multiplicou o capital durante mais de 60 anos com rentabilidades muito acima da média do mercado.
Transformou a Berkshire Hathaway, de uma empresa têxtil em declínio, numa holding global com participações na Apple, Coca-Cola, American Express e dezenas de outras empresas.
Provou que não são precisas fórmulas secretas para gerar uma grande riqueza - basta seguir princípios simples.
É verdade que há investidores com rentabilidades superiores mas, não são conhecidos casos de consistência como a de Buffett, que o fez durante mais de 50 anos.
A filosofia de Warren Buffett
A sua filosofia de investimento, é talvez uma das coisas pelas quais é tão respeitado.
De forma repetida - há quem diga, que de forma quase obcecada - fez o seguinte ao longo dos anos:
Comprou empresas excelentes a preços justos e não empresas razoáveis a preços excelentes.
Investiu apenas naquilo que compreendia. Uma das críticas que mais lhe foi apontada, foi não ter aproveitado o comboio das tecnológicas no início dos anos 2000. Buffett recusou-se a investir cedo em empresas como Amazon ou Microsoft, porque considerava estarem fora das suas competências. Só em 2016 começou a investir na Apple.
Manteve sempre a mentalidade de investimento para longo prazo. Quando lhe perguntaram qual era o seu período ideal de investimento, Buffett respondeu “para sempre.”
Deixou sempre os juros compostos fazerem o trabalho pesado. Para Buffett, o Tempo é o verdadeiro motor da riqueza.
Investiu em empresas com lucros previsíveis, fortes vantagens competitivas e líderes em quem achava que podia confiar.
Os grandes investimentos de Buffett
1988 - Investiu fortemente na Coca-Cola, quando o mercado ignorava a empresa. Só os dividendos já renderam milhões.
2008 - No seguimento da grande crise, salvou algumas instituições financeiras, entre as quais a Goldman Sachs, com termos e condições que só ele podia negociar.
2016 - Surpreendeu toda a gente quando, pela primeira vez, fez um investimento no sector tecnológico - na Apple. Em 2025, a Apple representava já 1/4 do portfolio da Berkshire Hathaway.
As grandes lições
Investir naquilo que percebemos. Buffett foi sempre um crítico de investir naquilo que está na moda, na tendência mais actual. Através da sua experiência, mostrou-nos os resultados de investir naquilo que percebemos.
Mentalidade de longo prazo. É conhecida a resposta dele de “manter os activos para sempre”. Isto porque, quando temos activos de qualidade em carteira, a paciência é a melhor estratégia a seguir.
Começar o mais cedo possível e aproveitar o efeitos dos juros compostos. Como americano, Buffett sugere o S&P 500 para a maioria das pessoas - é um instrumento fácil, acessível a qualquer pessoa, permite comprar pequenas quantias e automatizar as compras. Sem dores de cabeça, sem análises complexas. É comprar e ter paciência, segundo a filosofia de Buffett.
Ter cuidado e atenção com os momentos do mercado. Como diz uma das suas frases mais icónicas: “Tenha medo quando os outros são gananciosos e seja ganancioso quando os outros estão com medo.”
As principais críticas a Warren Buffett
Isto não seria um artigo do Diário Cinzento, se não houvesse um MAS...
Apesar de todo o seu sucesso, um artigo destes não seria imparcial se não mencionasse as críticas mais apontadas a Warren Buffett:
O investimento no sector tecnológico é, provavelmente, a crítica mais repetida. Buffett dispensou os lucros da fase de crescimento de um sector que não compreendia bem, tendo decidido investir neste sector apenas quando as empresas atingiram a maturidade.
O seu estilo de investimento baseia-se na disciplina e paciência que, sejamos sinceros, não é o ponto de forte nem dos jovens, nem de quem está a começar a investir e procura resultados.
A Berkshire Hathaway atingiu um tamanho tal que, hoje em dia, fazê-la crescer significativamente tornou-se em algo altamente complexo. Ironicamente, o seu sucesso tornou-se num entrave ao crescimento. A empresa não deixou de ser interessante nem lucrativa mas, a sua margem de crescimento deixou de atrair muitas pessoas.
Estas são os principais pontos e observações que queria partilhar e que acho que podem ser úteis a qualquer pessoa, independentemente do seu perfil de risco.
Relembro o que disse no final do artigo anterior: o objectivo deste tipo de artigos não é incentivar ninguém a copiar estratégias mas sim, partilhar notas relevantes, para que possas aproveitar aquelas que fizerem mais sentido para ti.