No post de Perguntas e Respostas, falei do maior erro que cometi quando comecei a investir. Hoje, partilho aquele que foi o segundo maior.
A distinção dos termos no título deste artigo pode parecer óbvia para algumas pessoas mas, para quem está a dar os primeiros passos, os dois conceitos misturam-se muitas vezes, principalmente para quem está a aprender com conteúdos online (vídeos, podcasts, artigos, fóruns).
Os dois conceitos podem perfeitamente ser usados em conjunto mas é mesmo importante distingui-los porque requerem abordagens diferentes e, os dados mostram-nos que, a combinação inconsciente deles, resulta em prejuízos para a maioria das pessoas.
Antes de irmos aos conceitos propriamente ditos, importa repetir aquilo que já disse noutras ocasiões sobre a forma como se aprende hoje em dia.
Quando queremos aprender sobre algo novo, é frequente recorrermos a conteúdos online — e acho que fazemos bem, afinal, a sua maioria são recursos gratuitos e estão rapidamente acessíveis.
O risco está na filtragem e selecção do que consumimos, numa era em que a informação está, literalmente, em todo o lado.
A minha recomendação de aprendizagem, para quem está a começar, continua a ser a mesma de sempre:
Escolher 2 ou 3 fontes de informação (entre vídeos, podcasts, blogs, livros) — mais do que isso, é excesso de informação e de métodos diferentes de fazer as coisas, o que só cria confusão;
Consumir vários conteúdos dessas 2 ou 3 fontes e aplicar um primeiro filtro;
O primeiro filtro: depois de consumirmos vários conteúdos destas 2 ou 3 fontes, devemos ser capazes de tomar notas do que aprendemos ou colocar de imediato algo em prática — se não formos capazes de o fazer, significa que esses conteúdos foram de entretenimento e não de aprendizagem. Não há nada de errado com entretenimento, mas é importante perceber que é diferente de aprender.
Este filtro deve ser aplicado repetidamente. Podemos sentir que estamos a aprender com uma das fontes e, ao final de uns meses ou de um ano, percebemos que essa fonte nos está a dar mais do mesmo — ou seja, já não tiramos notas, já não colocamos nada em prática daquilo que estamos a consumir. Isto significa que podemos trocar essa fonte por outra nova, que efectivamente nos traga algo de novo — daí a importância de aplicar repetidamente o tal filtro.
São passos simples, que só requerem consciência daquilo que estamos a fazer.
E considero que são essenciais para evoluirmos, seja na área dos investimentos ou qualquer outra temática sobre a qual queiramos estar devidamente informados.
Ignorar estes passos é um dos principais motivos pelos quais muitas pessoas dizem já ter “visto muita coisa” e ainda assim, sentem que não conseguem resultados ou que não conseguem evoluir — ou não souberam filtrar ou estão a consumir demasiadas fontes e a sobrecarregar-se de informação que não conseguem absorver.
A velha máxima do “menos é mais”, por mais contraditório que pareça, também se aplica à aprendizagem e à evolução.
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Investir ≠ Trading: as distinções que temos mesmo de fazer
Se leres até ao fim, já vais perceber a importância da longa introdução.
Agora, os dois conceitos que importa distinguir bem:
1. Investir = estudar, comprar e ter paciência
Investir é comprar uma parte de alguma coisa que produz valor ao longo do tempo: uma empresa (acções), um conjunto delas (ETFs e fundos), a dívida de um Estado ou de uma empresa (obrigações), um imóvel. O objectivo é que esse activo cresça e gere rendimento. Nada cresce de forma sustentada de um dia para o outro, por isso, o investidor dá-lhe anos para que isso aconteça.
Características típicas de um investimento:
Horizonte longo: anos, muitas vezes décadas.
Poucas operações: compra-se, mantém-se, e de vez em quando ajusta-se.
Diversificação: não se põe tudo no mesmo cesto.
Custos baixos: as comissões devem ser as mais baixas possíveis — são pequenas dentadas ao longos dos anos, que roubam fatias ao resultado final.
Deixar os juros compostos fazerem o seu trabalho: mais um motivo para “dar tempo ao tempo”.
É um processo aborrecido e é assim que deve ser. Se já leste algum dos artigos da secção Mindset, já sabes que esta é uma ideia defendida pelos grandes nomes desta área.
Se os teus investimentos te dão emoções fortes todos os dias, algo está errado e precisa de ser revisto.
2. Trading = alta performance
Quem faz trading não está interessado no que a empresa faz, e se for um bom trader nem precisa de saber o que ela vende. Interessa-lhe só se o preço sobe ou desce nos próximos minutos, horas ou dias. Compra e vende com frequência, tenta antecipar movimentos e muitas vezes usa alavancagem (dinheiro emprestado ou produtos como CFD) para ampliar os ganhos.
Também amplia as perdas, claro — estes instrumentos funcionam nos dois sentidos. Mas as perdas não resultam tão bem em posts nas redes sociais nem ajudam a vender cursos, por isso, raramente são mencionadas.
As características típicas do trading:
Horizonte curto: de minutos a algumas semanas.
Muitas operações: e muitas comissões e spreads — tudo tem de ser muito bem calculado.
Análise técnica e timing: dominar gráficos, padrões, indicadores é um requisito.
Risco elevado: sobretudo com alavancagem.
Tempo e stress: requer muita dedicação e é uma actividade que requer uma elevada capacidade de gestão emocional.
O trading é algo muito criticado e há até quem diga que é um scam. Eu acho que essas pessoas nunca o estudaram a sério e/ou que têm algum tipo de ressentimento com esta actividade.
Eu vejo o trading como se fosse um desporto de alta competição, porque requer exactamente o mesmo: dedicação acima da média, horas infindáveis de treino, domínio emocional e capacidade técnica.
É uma actividade que, claramente não é para todos, apesar dos conteúdos das redes sociais fazerem parecer o contrário — por isso digo que é importante saber filtrar o que vemos/absorvemos.
Há ainda mais alguns termos relacionados com trading que se ouvem frequentemente, que é importante entender:
Scalping — um tipo de trading de alta frequência. Caracteriza-se por entradas e saídas muito rápidas, na procura de ganhos pequenos mas repetidos. Estamos a falar de operações que duram minutos. É o estilo de trading mais exigente e sensível a comissões e spreads.
Day trading — é o tipo de trading que abre e fecha posições no mesmo dia. Podem durar entre minutos a poucas horas, nunca deixando a posição aberta até ao dia seguinte. O objectivo é lucrar com oscilações do próprio dia.
Swing trading — estilo de trading que tenta aproveitar movimentos e tendências de curto/médio prazo. As posições duram alguns dias ou semanas. Um pouco menos exigente que os dois anteriores, mas exige também um bom planeamento nas entradas e saídas.
Position trading — parecido ao anterior, mas com o horizonte temporal que pode ser de alguns meses. Foca-se em tendências mais amplas, exige mais paciência, mas faz menos operações.
As estatísticas
Os números não são nada simpáticos para o trading de retalho e sustentam a ideia de que não é para todos.
Provavelmente já terás visto por aí avisos de que a maioria das contas que usa CFDs perde dinheiro — não é por acaso. Os brokers que operam na Europa são mesmo obrigados a apresentar estes alertas. É uma daquelas regras para proteger os consumidores — e com razão.
As estatísticas variam consoante as fontes, mas o consenso aponta para o facto de que 70-80% das contas de trading, perde dinheiro.
Os dados não são apenas europeus, nem se aplicam apenas a acções. Vêm de diferentes mercados e as conclusões são parecidas: poucos têm lucro consistentemente, e ainda menos consegue repeti-lo ao longo dos anos.
70-80% não significa que ninguém ganha. Ainda sobram 20-30% que:
podem ser como aquelas pessoas que vão ao casino e têm sorte;
podem ser os profissionais de alta performance de que falei;
podem ser aqueles que deram 3 ou 4 tiros certeiros e depois vão para a internet vender cursos de trading;
Cabe a cada pessoa decidir a quem quer dar o seu tempo e/ou dinheiro — mais um motivo para a importância do que disso no início: temos de saber filtrar o que consumimos.
É possível conciliar investimento e trading?
A resposta curta: sim.
A resposta séria: sim, se já tiveres experiência, se já tiveres uma base sólida de análise técnica, se já tiveres dedicado uns meses intensos de estudo e, se tiveres uma gestão emocional elevada.
Conciliar os dois é possível, desde que se compreenda que ambas as actividades, embora tenham algumas semelhanças, são fundamentalmente diferentes e requerem abordagens distintas.
Além disso, no que toca ao trading, há requisitos que a maioria das pessoas não cumpre e — se não queremos acumular prejuízos — temos de ser honestos em relação a isso.
Porque é que isto importa quando estamos a aprender
Agora sim, a longa introdução fará (ainda) mais sentido.
Quando estamos a aprender online, a maioria dos criadores não tem propriamente uma tag a identificar-se como trader ou como investidor, além de que há quem misture as duas coisas e nem sempre seja claro quanto a isso.
Saber identificar estas diferenças é fundamental para quando estamos a aprender, porque protege-nos de várias coisas:
expectativas irrealistas — investir (quando bem feito) dá resultados com um crescimento ao longo dos anos. Se nos prometem 10 ou 20% ao mês — para um iniciado — isto é quase o mesmo que jogar na roleta russa.
conselhos que não se aplicam — uma estratégia de trading de curto prazo é inútil para quem está a investir para um objectivo de longo prazo.
riscos desconhecidos — para quem está a começar, alavancagem, margens e stop-losses, são conceitos estranhos que potenciam os prejuízos. Para quem investe (com base em dados), estes conceitos não são uma preocupação.
conflitos de interesses — quem vende workshops ou “oferece cursos gratuitos” associados a corretoras especializadas em trading, muitas vezes, ganha também comissões sobre as operações dos seus “seguidores” ou “alunos”. Não interessa se ganhas ou se perdes, uma pequena percentagem de cada operação que fazes, pode ir para esse “professor” ou “mentor”.
Filtros adicionais
Na introdução falei de um filtro básico. Deixo-vos outras perguntas/filtros que devemos fazer sobre cada fonte que estamos a usar no nosso processo de aprendizagem:
qual é o horizonte temporal que esta estratégia/plano/abordagem pressupõe?
quais os cenários que me podem fazer perder e quanto é que está em causa?
quem ganha dinheiro se eu seguir esta estratégia/plano/abordagem?
este/a criador/a de conteúdos tem vários apoios ou está sempre a falar da mesma corretora ou broker?
para quem quer aprender sobre trading: qual o track record desta pessoa? Quantos anos de trading? Qual a consistência dos resultados? Como geriu as piores perdas? É uma pessoa disponível e contactável ou vai entregar-me um conteúdo fechado?
Resumindo
Investir e trading não são inimigos, são actividades diferentes, com riscos, custos e exigências bem diferentes.
O problema está quando se confundem, quando não há uma comunicação clara, porque quem começa pode pensar que está a investir, mas na verdade, está a aprender técnicas de trading, onde a estatística e as probabilidades jogam claramente contra a maioria das pessoas (iniciadas e não só).
Os filtros aqui mencionados são os que eu aprendi a usar. Provavelmente existirão outros.
Para quem quer aprender e crescer a partir do ponto em que se encontra, resumiria o essencial a dois pontos:
saber o que estamos a aprender (e só depois o como);
saber se estamos mesmo a aprender ou apenas a entreter-nos com um “conteúdo interessante”.
Uma nota pessoal
Sou da opinião que não há nada de errado em acumular conhecimentos de áreas diferentes. Eu trabalho naquilo que é considerado uma “área criativa” e se houve algo que há muito aprendi sobre a criatividade, é que ela passa por sabermos interligar as nossas várias áreas de interesse ou de estudo.
Traduzindo isto para a prática: o Portfolio Cinzento é um portfolio de investimento (longo prazo) mas, como já partilhei com os apoiantes deste projecto, também tenho algumas posições onde sigo mais o swing e position trading, porque tenho um objectivo/estratégia específica para certos activos. E faço isto, porque estudei trading — que acaba por também ser útil na hora de escolher quando comprar posições, mesmo que sejam de longo prazo, como tenho demonstrado nos raciocínios por detrás de cada compra que faço para o Portfolio Cinzento.
O facto de ter estudado trading, não faz de mim um trader. A honestidade comigo próprio, ajudou-me a perceber que sou daquelas pessoas que não reune todos os requisitos mencionados em cima. Em todo o caso, os conhecimentos que adquiri de trading, acabam por ser mais uma ferramenta útil ao meu dispor.
Tudo isto para salientar porque defendo que ambas as abordagens são válidas. O que pode falhar e estragar a sua conciliação é a falta consciência das especificidades de cada uma delas e a falta de honestidade connosco próprios.
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NOTA: Como de costume, nada do que aqui foi dito é recomendação de investimento. Este é um artigo meramente informativo/educacional.